最近经常在想，为啥科创那么牛，一月轻松翻倍都没问题，而主板次新集体低迷，别说翻倍，尤其是近端次新1月份能做出20%以上的差价都很难。今天海豚特意放两只同行业的科创新股、主板新股，大家自己看下就有感觉了....
和远气体VS华特气体，差距到底在哪里？
华特能上科创的最大原因在于特种气体尤其是半导体领域的技术突破，和远普通气体营收占比超七成，清洁能源占比在20%左右，而华特的特种气体占比已近50%。
最近气体公司密集上市啊，华特气体在科创已经牛得没有朋友了，本月轻松翻倍，可以和芯源微相提并论了，另一头和远气体也在A股成功开板。从营收规模上华特要高于和远，不过扣非净利润二者相差不大。
不过华特的毛利率水平并没有太明显优势，业绩增速近两年也处于一般水平。公司预计2019年营收为8.4-8.6亿，同比增长2.75%至 5.19%，扣非净利润为7,200 万元至 7,800 万元，同比增长16.13%至 25.81%。而和远预计2019年营收同比增长8.87%，扣非净利为8,500 万元，同比增长 12.12%。
和远气体解读部分
和远气体成立于2003年，前身为宜昌亚太气体，2004年公司开始液态气体销售业务，2006年开始涉足管道供气和现场制气领域，目前公司已形成瓶装气体、液态气体、现场制气、管道供气四大供气模式。其中瓶装气体、液态气体为零售气体，主要用于电子、光纤、光伏、精细化工等，现场制气、管道供气为大宗供气，主要用于钢铁、有色金属、基础石油等传统行业。
从供气模式上，公司以液态气体为主，营收占比在七成左右，瓶装气体次之，营收占比在两成左右。
从行业情况来看，液态气体是大中型气体公司主要利润来源，不过其初期投入较大，进入门槛较高。“法液空”、“梅塞尔”、“普莱克斯”、“美国空气化工”、“林德气体”等大型气体公司在国内占据了70%的市场份额。
分地域看，和远气体已完成覆盖全湖北的终端销售网络布局，还延伸至湖南、安徽、江西、河南等部分地区。
从应用领域看公司的食品级液氮技术成熟，在湖北省市场具有绝对的优势;在医用液氧领域，公司为湖北省仅有的少数几家有准许经营牌照的企业之一。
普通气体营收占比超七成，特种气体占比仅7%。从气体类型看和远气体分为：普通气体——氧、氮、氩、二氧化碳、乙炔、丙烷等；特种气体——氦气、氢气等；能源——液态天然气等。
对氩气、氢气、氦气和液化天然气这几类生产成本较高的气体，公司采用以回收尾气并分离提纯的方式生产，降低了气体生产成本。公司尾气回收方式下的业务收入占比2016-2018年分别为17.43%、22.41%、18.48%。
特种气体自产产品主要来源于兴发集团离子膜烧碱尾氢回收提纯项目、烽火科技尾氦提纯循环利用项目。
特种气体从应用领域上分为电子气体、高纯气体、标准气体，现有特种气体260多种，目前工业上常用的特种气体包括氢气、氦气等。我国目前氦气主要依赖进口，基本被外资垄断，成本高，且供气及时性、稳定性得不到保证。
和远气体海豚简评
整体来看和远主要收入还是来自普通气体，公司预计2019 年度营业收入为 6.8 亿元，同比增长 8.87%;扣非净利润为 8,500 万元，同比增长 12.12%。公司下游客户分散，前十大客户营收占比仅23-25%左右，前两大客户兴发集团占比仅5%，其他主要客户有中石化长江燃料、南玻集团、十堰福堰钢铁、东风汽车等，通信领域主要客户有烽火科技。公司自称在医用和食品领域有优势，但并没有觉得特别明显，不过公司毛利率水平高于华特，达40%左右。
值得一提的是公司不少气体有外购。预计公司合理开板价位在25左右，超过30谨慎参与，有点偏高。
